Каждому классу активов присущи специфические параметры. У акций это дивиденды, хешрейт исключителен для криптовалют, а купоны — прерогатива облигаций. Бессрочные фьючерсы на цифровые активы уникальны ставкой финансирования.
Ставка финансирования
Ставка финансирования, также известная как «фандинг» («funding rate»), — это инструмент, с помощью которого происходит корректировка цены криптоактивов в бессрочных (вечных) фьючерсах к рыночной стоимости. На практике она представляет собой плату одними трейдерами другим определенной суммы денег. Если ставка финансирования растет, то покупатели (держатели длинных позиций) платят продавцам (держателям коротких позиций). Если же она падает — то наоборот.
Динамика ставки финансирования
Если трейдеры полагают, что цена конкретной криптовалюты будет расти, то это вызывает спрос на покупку фьючерсов, и, как следствие, поднимается ставка финансирования. Если же настроения негативные, то растет спрос на короткие позиции, и уже продавцы платят покупателям.
При этом выплаты происходят не разово. Обычно ставка финансирования платится каждые восемь часов. Списание денежных средств происходит на биржах автоматически. Стоит отметить, что ставка финансирования не фиксирована. У каждой платформы свои способы ее расчета.
Пример расчета фандинга
Фандинг зависит только от одной составляющей — разницы между рыночной ценой и фьючерсной. Следовательно, первым делом необходимо рассчитать ее размер. Далее определяется процент, который эта разница составляет от рыночной цены криптоактива. Следующий этап — установление размера ставки финансирования. Это происходит путем расчета доли от процента разницы между рыночной ценой и ценой фьючерса к рыночной цене. Наконец, на последнем этапе ставка финансирования применяется к конкретной позиции.
Для наглядности рассмотрим пример. Предположим, что рыночная цена биткоина — $105 000, а фьючерсная — $104 500. То есть, разница составляет $500. Следующим этапом определяем процент, который она составляет от рыночной цены: -$500/$105 000*100% = -0,48%. Далее устанавливаем размер ставки финансирования. Допустим, что он равен 1/6 от процента разницы между рыночной ценой и ценой фьючерса к рыночной цене. Тогда получаем -0,48%*1/6 = -0,08%. Далее применяем это к конкретному случаю. Предположим, что у криптотрейдера на руках $100 000, и он открыл короткую позицию. Тогда его траты составят: $100 000*(-0,08%) = -$80.
Природа бессрочных фьючерсов
Обычный фьючерс — это контракт срочный. Иными словами, есть определенная дата, при наступлении которой происходят расчеты. После этого конкретный фьючерс исчезает. Бессрочный фьючерс не имеет никаких временных рамок, а его владелец может удерживать его сколько угодно. Учитывая тот факт, что цены на криптовалюты динамические, условия постоянно меняются. А раз так, то для балансировки этих изменений нужен какой-то параметр. Им и выступает фандинг. Данные по ставке финансирования на биржах можно найти на специализированных ресурсах.
Источники данных
В свободном доступе, то есть бесплатно, информацию по поводу ставок финансирования по криптовалютам можно найти на таких платформах как Coinglass или Coinalyze.
На Coinglass представлена общая таблица с монетами и ставками финансирования с соответствующими биржами. Прогнозные значения выведены исключительно по биткоину, а вот по альткоинам такой информации нет.
Источник: coinglass.com/
Также есть графическая вариация, выполненная в виде гистограммы.
Источник: coinglass.com/
На Coinalyze, чтобы получить информацию, необходимо выбрать конкретную криптовалюту в списке. Зато прогнозные данные доступны также и для альткоинов.
Источник: coinalyze.net
Фандинг и рыночная стоимость криптовалют
Есть ли какая-то взаимосвязь между фандингом и рыночной ценой криптовалюты? Есть, но не прямая. Фандинг в первую очередь касается деривативов, а именно бессрочных фьючерсов. При этом трейдеры могут использовать информацию по ставке финансирования, и на ее основе хеджировать риски через покупку или продажу биткоина.
Фандинг и трейдинг
Выбирать трейдинговые стратегии на основании одного индикатора или фактора не стоит. В этом отношении ставка финансирования — не исключение. Тем не менее, можно использовать ее как один из вспомогательных инструментов. Например, ставка финансирования достаточно неплохо себя проявляет, когда показывает какие-то экстремальные значения — не важно положительные или отрицательные. Обычно это служит предвестником разворота на рынке, как минимум краткосрочного. Хотя и в этом случае лучше дождаться подтверждающих сигналов от других индикаторов.
Достаточно красноречивый пример произошел в этом году с биткоином. Как известно, к концу апреля стоимость крупнейшей криптовалюты опустилась ниже $75 000, но к 22 мая выросла выше $112 000. После этого динамика курса биткоина изменилась, и выше он пока так и не поднялся. Именно 22 мая ставка финансирования была максимальной за последние полгода и намного превышала свои значения до и после. Аномальный размер показателя — предвестник разворота. Уже через две недели BTC потерял более 10% стоимости. На изображении ниже можно увидеть огромную ставку финансирования 22 мая:
Источник: coinglass.com
Вывод
Ставка финансирования — это инструмент, который используется для устранения дисбаланса между ценами криптовалют в бессрочных фьючерсах и их рыночной стоимостью. Положительные значения говорят о спросе покупателей и свидетельствуют в пользу бычьего тренда, отрицательные — о преобладании медведей. Экстремально большие значения ставки финансирования говорят о скором развороте.
Данный материал и информация в нем не является индивидуальной или иной другой инвестиционной рекомендацией. Мнение редакции может не совпадать с мнениями аналитических порталов и экспертов.
